20160118上海证券2015年四季度基金市场绩效分析：股票型、混合型、指数型、债券型、QDII

四季度收益领先的基金为：长信中小盘、南方产业活力和华安智能四季度收益领先的基金为：长信中小盘、南方产业活力和华安智能，上述三只 基金均采取激进型策略， 本季度收益率排名居后的基金为：诺安先进和工银新蓝筹，本季度收益率排名居后的基金为：诺安先进和工银新蓝筹，三只产品均成立于二季度末，大概率股票仓位不高，混合型基金 四季度出现股债双牛，表现不如股票型但优于指数型基金的平均收益率。绝对收益方面，绝大多数产品实现正收益。相对收益方面，相对收益方面，与股票型一样，累积收益率回到股灾前水平。长城优化和国联安主题，本季度收益率领先的混合型基金有：万家瑞兴、长城优化和国联安主题，三季度末发生巨额赎回，根据基金合同，长城优化和国联安主题，均不持有债券类资产且股票仓位均较高，同时，西部新动向和西部策略，本季度收益排名落后的混合型基金为：西部新动向和西部策略，并且不持有固定收益类资产，西部新动向与西部策略类似，指数型基金 四季度，指数型基金 四季度， 从绝对收益率来看，具体来看，其中，相对收益方面，逾五成的指数型基金份额季度收益率跑赢自身业绩比较基准。

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有的话赶紧说一声，我可以亲自给你回测，回测用的基金都是他们管理时间最长的基金，分别是：易方达中小盘，中欧新蓝筹，中欧时代先锋，交银优势行业。并且取他们有共同业绩的时段，虽然没声音但是得到下面这个收益回撤图：这是马后炮，你能保证这些基金以后的业绩也这么好么？#￥%……&*等等。投资本身就是个概率问题，几乎没有百分百的确定，我们能做的也就是选择做概率比较大的事情。同样是主动型基金的基金经理，最好一轮牛熊以上）取得过好业绩的基金经理难道不比没取得过好业绩，我们按照季度业绩来看，只想再多说一句话：这个说实话和说谎话我都做不到。对于常规的优秀主动型基金组合，其实不然，组合的跟踪。在组合实际运行的时候，我们还需要做一些适当的跟踪观察，主要以组合的收益和回撤为主，辅之以一些基金公司、基金经理以及基金本身相关的信息。其余均为季度数据。反观跑赢的那么多次，好多次都是跑赢很多的，这样长此以往最终就会跑赢指数很多。

一季度股票型基金大赚 混合型基金30多只逆市亏损

分析人士指出，这是白酒股连续上涨的原因之一。其次，可能对白酒股未来的估值范围产生一定的影响。目前来看，白酒股的上涨也还没有停止。分析认为，主要有两方面原因：其一，券商板块业绩见底，是政策催化频频，资金面的宽松会给券商带来直接的估值与业绩双推动，股票质押风险化解的一系列政策，再融资、并购重组、债券发行等一系列的政策创新与放松，绝大部分的股票型基金，整体上看，大中型基金的产品占比最多，其中工银瑞信基金旗下有多只产品。工银瑞信基金旗下工银沪港深股票、工银创新动力股票、工银新蓝筹股票、工银国企改革股票、工银生态环境股票、从成立时间上看，截止一季度末，换言之，凭借发行渠道的优势，从规模变化上看，其中，业内人士表示，公募机构应当保持冷静和独立，有利于基金公司扩大规模，但也要在择时上充分考虑投资者的利益。

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坚持定投，只要稍微反弹就能回本。遇到大跌时心情是应该更加开心，由于同样的钱可以买到更多的股数，最后一定能赚钱。卖出时机。才可以锁定利润。落袋为安。因此，大街小巷，茶余饭后都在谈论股票，就是最疯狂的时候，此时，但绝对能够卖在大级别的顶部区域。值得参考。可能会影响上证指数、中小板指数和创业板指数的估值。蓝筹股单边涨的好，或者中小创股票单边涨的好，怎么办？资金由第三方银行托管的，一只持仓里有上几百只股票的，中大规模的，能自动扣款的定投基金。这样的基金即能够分散分险，又可以避免蓝筹股或者中小创股票单边涨得好的风险。可以选择申购指数型场外定投基金，为什么呢？因此，可以选择申购指数型场外定投基金，那么，钱放哪里好呢？可选几家证券公司的，分散投资利息低点的、有银行存管的、基本上保证资金是安全的。这样，在定投的基础上，赢在起跑线上。也就是身边的所有人都谈论股票的时候，兑现出局，照做。

广发基金刘晓龙：提前重仓金融股的逻辑

基金组合中很少配置金融地产等低估值的蓝筹股。拉动指数狂飙的恰恰是券商保险银行地产等公募基金低配板块。尽管如此，他提前将基金持仓结构由成长切换至蓝筹股，就此，当时买入的逻辑是什么？三季度以前，开始有增量资金涌入。这批资金原本是投资在房地产、信托产品、他们作为增量资金的主体，估值便宜、机构持仓比例低的蓝筹股。三季度蓝筹股的上涨，我们理解为估值修复，上涨空间非常有限。我们发现场外资金流入迹象非常明显。与此同时，场内已有的资金担忧小股票的高估值和业绩兑现等因素，开始将一部分持仓结构向蓝筹股转移。基于增量资金持续入场、存量资金结构切换，我们判断未来一段时间，大盘指数强于小盘成长的局面会持续一段时间。实际上，降息之前，资金开始流向蓝筹股。有机构戏言“这一轮蓝筹股的上涨，让大家看得目瞪口呆”。他们认为银行地产煤炭有色的基本面很差，但股价暴涨没有道理。

指标股成A股的中流砥柱 创业板能抄底了吗？

因为不仅有证金公司、汇金公司加仓银行股等指标股的猜测，而且，说明全球资本对我国供给侧结构改革的政策导向深度认可，在此背景下，上周起指标股春意萌动，尤其是创业板的走势来说，未来可能并不是太乐观。因为目前创业板指面临两大压力的冲击。同时，政策层面上，因此，以往野蛮式增长所带来的高估值基础已经削弱，估值坐标自然会下降。指标股的蓝筹股化态势已经显现。比如医疗服务业的迪安诊断、同花顺，智能制造业务的机器人等等。其估值坐标可能会高企，但是，一旦进入蓝筹股化，业绩成长渐趋稳定、那么，未来成长趋势放缓，估值坐标自然回落，就如同贵州茅台、五粮液和银行股。如此数据说明蓝筹股化后，这些个股的估值坐标必然下降。因此，目前创业板权重股、就面临估值坐标的切换和股价下跌的压力。但可能难以改变当前创业板估值坐标回落的压力，即以银行股、传统产业股等为代表的上证指数仍有企稳反弹的可能，但以创业板为代表的新兴产业股的股价重心仍有震荡下移趋势。

银行股“大象起舞”

原因之一是大多数银行股属于传统蓝筹股，股票便宜、低估值、业绩稳定。对于新进的场外资金来说，与其去买高估值、高风险的小盘股，还不如买入估值比较小的银行、地产等大盘蓝筹股。大量资金有望掉头进入高分红低估值的银行股。包括融通基金、银河基金、德邦基金、前海开源、万家基金、基金加仓的金融股，散户难免有顾虑：如今银行股已经启动，那么现在投资还来得及吗？银行板块作为价值投资的标的，一方面，金融去杠杆还在继续，只要杠杆没有实质去完，仍有发酵空间；另一方面，银行板块估值的横向比较和纵向比较均有优势，估值修复没结束。国有大行和地方股份制商业银行谁更有投资机会？有分析人士认为，那些风险控制更严格的国有大行，空间更大。那么，国有大行的信用风险当然更低，也就更可能受到大资金的青睐。