对话丨私募大佬林园：A股目前处于牛市初期，茅台12个月还要创新高

你觉得对于普通的投资者来说，我一直都是满仓，没觉得这个仓位有什么问题。医药行业比较鱼龙混杂，有很多细分门类，比如仿制药，你是怎么选择医药股的？我们投资医药股是全球配置，全球的一些头部医药公司，我们都有配置。内分泌这一块。糖尿病、高血压、别的不用去搞，要抓主要矛盾。有国产特征的。西药股我们也有，但是不多。国内一些创新药的龙头，像恒瑞医药这种，你怎么看？我们有，但很少。你说恒瑞，非常好。你说它估值高，但是业绩确实好。这个东西，财务数据是非常重要的。比如爱尔眼科、通策医疗这种，你怎么看这个这块？我们没有参与，但这个板块前景应该挺不错的。医疗服务，还有疫苗，前景应该都很好。业绩方面，你怎么看？这个很正常，中药股绝对比西药股涨得多。它的财务指标还是很好。你到哪个药店，卖的都不错，可能公司管理层有点拔苗助长，终端需求我相信还是不会少。大家说它是“水煮驴皮”，在投资中药股的时候，你怎么看这一块的风险？我也没那个精力去研究，我就看老百姓还在吃着，肯定是越来越好。

寻找龙头股

所有主动股票型基金的总前十大重仓股分别是：贵州茅台、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗、恒瑞医药、长春高新、泸州老窖、格力电器、中兴通讯。一季度基金对医药股关注度较高，迈瑞医疗、恒瑞医药两只医药股均进入基金四大重仓股名单，对医药、一线医药、食品饮料的白马股也获得外资入场增持。静态持股情况来看，持有金额最多的是食品行业、银行与医药。有一个非常简便的办法。我经常在节目里提示的，可以观察对应的指数产品，去梳理一下相关指数的样本股，可以给自己做一个相对靠谱的龙头股组合。其有一个综合型的龙头指数，可以看到，在设计指数时，是对样本空间内的股票，然后将各指标的排名结果相加，所得之和的排名作为股票的综合排名，比如：复星医药、顺丰控股、比亚迪等等。由于当前经济转型，所以我们可以更加重视大消费行业中的龙头股。还有板块和行业的龙头股指数，上证龙头、家电龙头、消费龙头、科技龙头、民企龙头、股息龙头等。也有的其实是按照选主题内的龙头的方式来做的指数。

恒瑞医药4000亿市值泡沫几何 药界华为VS孙飘扬焦虑

打脸之余，上述问题隐患已引起一些资本动作。公司前十大股东中，有多位股东着手减持。恒瑞医药已连续两季度被减持，专业投资机构已对恒瑞医药的价值成色有所警惕，尤其是在股价持续高热之下。再来看恒瑞医药董监高的减持行动，是否也有春江水暖鸭先知的味道呢？恒瑞医药披露的董监高减持结果显示，蒋新华、高云署、恒瑞医药多位董监高成员披露减持计划，当然，恒瑞医药股价如此火爆，或也是他们所不曾预料到的。恒瑞医药被减持三次，形势一片大好，为何高管股东频减持，为何对自家股票信心不足呢？恒瑞医药董事长孙飘扬表示：截至目前，作为国内最大的仿制药企业，掐指算来，想来孙飘扬也是感慨颇多。发展到医药业巨擘。荣光繁华的背后，是否也有高处不胜寒的压力和焦虑呢？公司估值已处过高水平。目前，更带来多维挑战。在急于打开瓶颈、寻求增量的同时，也面临着资金、技术、质量、投资风险等等衍生风险。各大药企纷纷加快改革创新。作为医药龙头企业，新药研发连获突破。

恒瑞医药4000亿市值泡沫几何 药界华为VS孙飘扬焦虑

恒瑞医药曾对媒体表示，此次涉及的是普通发票也不是专用发票，因此，公司没有收到。是否有甩锅之嫌。试问，开票都是要交税的，谁会无缘乱开呢？难道只是因为你是医药股一哥，人红是非多吗？留给时间做答。不过，苍蝇不盯无缝蛋，恒瑞医药在财务管理上有更多精进，总是应该的。也体现在研发方面。但股价能够一直上涨，”上海某大型私募基金医药分析师张林指出。无论恒瑞医药还是孙飘扬，一直都注重企业创新。江苏恒瑞医药从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业。坚持以创新为动力，打造核心竞争力。在美国、欧洲、恒瑞医药研发投入持续增长，其研发费用已高过净利润。仿制药起家的恒瑞医药正在向创新驱动转型。恒瑞医药董事长孙飘扬也宣称，恒瑞医药未来只做创新药和有价值的仿制药。甚至，有多位业内人士预测恒瑞将成为界华为。孙飘扬也意在争对标华为。这位对标者成色如何呢？不如白银一片。就来看关键的研发费。还有大的努力空间。这些费用也不算多。

下一个医药十倍股 分析师看好这只医药板块的股票

股民都知道，股票投资风险大，但买对股票的话，收益也挺大的。现在医药板块股票比较大热，不过，要想涨十倍那么多，目前较为热门的十倍大牛股有贵州茅台、格力电器、恒瑞医药等。占比将近四分之一。不得不说，医药领域真的是盛产大牛股的地方。那么，我们一起来看看吧！片仔癀、通策医疗、上海莱士、华东医药、康美药业、达安基因、生物股份、济川药业、恒瑞医药、国际医学、鱼跃医疗、贝瑞基因、康泰生物、恩华药业。其中，大家认为下一个医药十倍股是哪一只呢？现在不少券商都看好医药板块，分析认为，综合以上数据分析的话，大家认为下一个医药十倍股会不会是恒瑞医药呢？

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国有控股)，江苏联环药业股份有限公司，看到你这表现。国药股份、上海医药、鲁抗医药、要看生产企业能不能有效的把成本上升的压力转嫁出去（能否有效提高产品价格）。国内仿制药龙头股：恒瑞医药、华东医药、华海药业、普利制药、京新药业、信立泰。中药股的代表主要是云南白药，同仁堂，片仔簧，白云山，康美药业，马应龙，九芝堂等。西药股主要有恒瑞医药，华东医药，信立泰等。积极拓展医药制造业务，中药、生物制品、医药商业、医疗器械等医药行业。其中中药行业主要医药股票有：中药、生物制品、医药商业、医疗器械等医药行业。其中中药行业主要医药股票有：诊股)、诊股)、诊股)、国内仿制药龙头股：恒瑞医药、华东医药、华海药业、普利制药、京新药业、信立泰。诊股)、诊股)、涉及商业连锁、酿酒、旅游、家用电器等之类的股票。比如广州友谊，西单商场。

林园再谈价值投资：医药板块会诞生下一个茅台

“公募基金医药配置仓位相对合理，从改革临床试验管理、杜舟认为，深化改革、鼓励创新、满足需求。从更深远的意义上来讲的话，华东医药、恒瑞医药、恩华药业、生物制药看好：长春高新、通化东宝、康弘药业、医疗服务看好：爱尔眼科、医疗器械看好：奥佳华、乐普医疗、迪安诊断、尚荣医疗、中药看好：片仔癀、医药流通看好：老百姓、九州通、瑞康医药等。赵浩然建议投资者自下而上择优选股，抓紧政策的主线，受益医保目录调整，拥有独家品种，如益佰制药、恒瑞医药、翰宇药业、产品结构调整，盈利逐步向好的企业，如理邦仪器、经营向好，具备国企改革动力的企业，如山东药玻、新华医疗。华东医药是品种最全、产销量最大的器官移植和糖尿病药物国产企业，已形成稳定的产品梯队，有利于百令胶囊的科室推广。总体来看，医保目录调整以及药品招标将为公司药品带来放量，丰富的品种储备为公司将来发展提供发展潜力，政策带来的医药商业整合受益显著。