张磊一出手就募700亿 曾说投资要弱水三千但取一瓢

我现在自己还有一个家族慈善基金；我本来打算把这个钱全部都捐出去的，但与其直接捐出本金，我觉得更持久的方式是把资金都投给各种各样的风险投资项目，腾讯、京东这样的伟大企业，让这个慈善基金继续增值。这是一个双循环系统，这边钱不断捐出去，那边又不断有钱赚进来，虽然这个基金设起来很简单，像做社会资本一样把它做大。耶鲁大学捐赠基金的首席投资官。您曾说过从他身上学到很多很好的投资技巧，根据您的经历，您认为他的投资方法，哪些需要修改呢？我觉得有很多适用的地方，机构投资、资产配置、 对风险的理解等等，有很多不错的概念和方法。比如社保、中投、都把他的书当做必读物。体系的搭建都是有帮助的。怎么把它运用过来，还需要做好很多事情。您成功投资的项目中，比如说腾讯、我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。金融的产品，从保险、抵押贷款到消费金融都结合在一起。很多结合的东西我觉得只是刚刚开始，还有很多机会在后面。那高瓴有在这方面投资吗？

GAMA荐读 卢安平详解大类资产风险收益特征

清华校友投资协会理事资产配置是财富管理最重要的事情。价值导向、实质分散和逆向投资。要通过专业化来进行资产配置，严格根据纪律来进行投资和买卖。耶鲁大学捐赠基金、因此，资产配置对财富管理而言是定其格局、端其方向的核心要义。投资行为是科学与艺术的结合。大类资产配置更多的是一门科学，有规律、有方法，守纪律，而个股选择的艺术成分比较多。以耶鲁大学捐赠基金为例，其配置资产类别中有国内股票、国外股票、固定收益、杠杆并购基金、风险投资基金、自然资源、不动产、绝对回报策略等，要配置股票、债券、不动产、商品等大类资产，并用数学上的标准差来衡量。但从资产配置的角度，永久损失才是风险。公司破产股票价值归零、债券违约或者高通胀使固定利率债券变为废纸，这些才是真正的风险。会获得风险溢价作为回报。对于机构投资者，相对于资产的合理价值中枢，能够在大类资产被低估时加大配置比例，在大类资产被高估时降低配置比例，整体上是低买高卖，债券风险小，巴西、一般而言，且不断创新高，战争结束后快速反弹且屡创新高。

“永远不要和穷人做生意”

根据相关学者的估计，在整个次级抵押贷款中，因为高折扣比率，这些等级最差的资产包居然一度很抢手，不过现在，所以，损失主要发生在这一部分，交易一直还在进行。在亚洲多数经济体的政府部门眼里，对冲基金几乎是一个“十恶不赦”的家伙。但是，事实上，业绩好的将会得到投资者的青睐，业绩不好的将被淘汰。相对来说，耶鲁大学金融学终身教授陈志武介绍说。而从整体上看，基于部分公开信息，仅仅是美国宏观经济的数据还不足以抚慰投资者不安的心态。”华尔街的一位投资战略分析师表示。”同时，“我们应该记住教训，如果真的必须和穷人做生意的话，”事实上，有部分对冲基金在购买次级抵押贷款证券产品的时候，这样的对冲基金在这次信贷危机中几乎没什么损失。该作品（文字、未经授权，

从“黑天鹅事件”看投资机构危机公关

全国社保基金一零二组合、值得注意的是，美林国际和耶鲁大学也在二季度大幅加仓双汇发展，受累双汇发展，但其基金经理仍很淡定，表示业绩比规模更重要。资料显示， 便一路上攻，不久，表示针对公司的诽谤报道，将向公安机关报案以维护投资者权益。然而，纸包不住火，紫鑫药业的强势态度终究无法掩盖事实真相。紫鑫药业停牌核查。因涉嫌违法违规行为被立案稽查。紫鑫药业复牌后被牢牢封在跌停板上，亡羊补牢却为时已晚，投资者用脚投票，紫鑫药业三跌停后继续一路下跌。在这场涉嫌导演自买自卖人参、虚构财务数据的闹剧中，受伤最重的还不只股民、基民，定向增发接受方遭意外伤，紫鑫药业实际上已经或接近跌破重仓基金机构的估值水平，如果继续按照老的方法估值，将会出现一定的套利空间，基民如果赎回，则仅仅蒙受大约两个跌停板的损失。而事实上，目前该股股价几乎是基金估值的“腰斩”价。

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知情权、建议权、监督权等。应当按照以下方法确定入账价值：报关单等凭据的，应当以相关凭据作为确认入账价值的依据；捐赠方不能提供凭据的，应当以其他确认捐赠财产的证明，股权、无形资产、文物文化资产，应当以具有合法资质的第三方机构的评估作为确认入账价值的依据。无法评估或经评估无法确认价格的，基金会不得计入捐赠收入，不得开具捐赠票据，应当另外造册登记。附加对捐赠人构成利益回报条件的赠与，不应确认为公益捐赠。促销、基金会自制捐赠收款票据是违法行为。发票由相关税务部门确定的企业印制，个人和其他机构不得私自印制、伪造、变造。捐赠票据由财务部门统一印制，并套印全国统一式样的财政票据监制章。基金会可以接受境外个人捐赠的有权处分的合法财产和物资，海关凭许可证验放、监管。为捐赠人实施捐赠项目提供帮助。基金会接受以下来自境外的捐款时需要到相关部门审批备案。应当报民政部门备案。捐赠人可以就捐赠用途与受赠人达成捐赠协议，也就是说捐赠人可以指定接受捐赠的社会组织将捐赠款用于特定项目。

2亿股万科股票将被捐赠，该如何操作？捐赠实操案例来了

万科企业股资产管理中心与清华大学教育基金签署捐赠协议，捐赠给基金会，用于设立“清华大学万科公共卫生与健康学科发展专项基金”。爱尔投资、那么，远比资金捐赠复杂的股权捐赠究竟应该如何操作呢?曹德旺和河仁慈善基金会是绕不开的先行者。非公募基金会的原始基金必须为到账货币资金，由此，股捐大门正式开启。在河仁慈善基金会成立大会上，曹德旺与妻子陈凤英，因为彼时企业捐赠股权视同转让股权，捐赠人需要就股权增值部分缴纳所得税。需要交纳数亿元的税款。捐赠人可捐赠的财产中包含股权。同时，自然人、法人和其他组织捐赠财产用于慈善活动的，依法享受税收优惠。捐赠人向慈善组织捐赠实物、有价证券、股权和知识产权的，财政部、应按规定视同转让股权，也就不用就此缴纳所得税。企业实施股权捐赠后，并依此按照企业所得税法有关规定在所得税前予以扣除。还可以享受税收优惠。即使企业捐赠的股权价值巨大，并不意味着股权捐赠会大量出现。与资金捐赠相比，捐赠者必须确认其希望捐赠的股权是可以捐赠的股权。

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应当按照协议约定的用途使用捐赠财产，不得擅自改变捐赠财产的用途。如果确需改变用途的，应当征得捐赠人的同意。捐赠人可以指定捐赠款项的受益人，捐赠人不得指定利害关系人作为受益人。比如说：捐赠人不得指定他的企业作为受益人，不得指定他的近亲属作为受益人。但是捐赠人，可以指定某一个地区，某一个群体的作为受益人。比如说，捐赠人指定儿童作为受益人，指定三区三州老百姓作为受益人。可以开具捐赠票据。我们认为捐赠人不能要求返还。受赠人未征得捐赠人的许可，用途的，给予警告。拒不改正的，经征求捐赠人的意见，基金会能否要求捐赠人支付捐赠款？基金会可以要求捐赠人必须支付该笔捐款。捐赠人应当按照捐赠协议履行捐赠义务。捐赠人通过广播、电视、报刊、慈善组织或者其他接受捐赠的人可以要求交付；捐赠人拒不交付的，慈善组织和其他接受捐赠的人可以依法向人民法院申请支付令或者提起诉讼。