4000亿纾困资金上膛， A股最大风险点得到遏制

化解股票质押风险体系机制初步建立，一方面给予纾困基金一系列的监管导向；同时地方政府、据不完全统计，针对“纾困基金”的一系列政策导向接踵而来：取消保险资金股权投资行业范围限制；证监会支持行业纾解民企融资困境，化解股权质押风险。参与方式包括但不限于大宗交易、定增、并购重组、股权投资、债权投资等。包括券商、保险、信托、私募等纷纷发行纾困产品，包括纾困债在内的产品规模逾千亿元。宣布公司已获得长沙首笔融资资金支持，与此同时，首先是深圳，从股权和债权两个方面入手。中债信用增进公司和、、中关村科技融资担保公司、中债信用增进公司和中关村科技融资担保公司主要起到增信担保的作用，强平的影响得到有效缓解。股指震荡盘跌的态势得以扭转。有效缓解民营企业融资难融资贵问题，激发民营经济的活力和创造力。”他表示。债权、股权和股权相结合。目前比较常见的一类做法就是将股权转质押给纾困资金。通常的几种方式是协议转让、重组控股股东等。

[正规股票杠杆]中信证券：如何理解上市公司融资的两极分化？

统计范围的不同自然是造成这种背离的主要原因：普遍竞争力强，信用相较全体企业更好。但是这种现象同样在另一方面提示我们：中小企业在获取融资的难度相对提高，这种企业间的“信用分层”或许是解读当前企业融资形势的一个抓手。但是负债增速持续高于资产。此外，上中下游的资产负债率同样呈小幅上升趋势，从这个视角看，不论上中下游，在规模这一因素上具有统计范围偏差。在统计范围因素之外，一方面，工业企业主动调降融资。尽管工业企业的资产和负债增速均呈下滑走势，但负债降速快于资产，另一方面，我国企业信贷同比、环比增速走低，从银行对非金融企业企业信贷增速来看：企业“应收-应付”的周转率错配可以解释企业更加偏爱短贷的原因， 　　那么，企业融资到底面临何种环境？试图揭示企业面临的融资境况。企业存在“融资资质分化”。上文中的现象拥有一个直观解释：各行业绩优龙头股的经营绩效明显好于其他企业，实力强劲的行业细分龙头，具体来看，从各指数公司的平均总负债增速来看，这说明，大、中盘股融资情况显著优于小盘股。

浅谈对我国股市的认识

政府应果断采取措施应对。其次， 加大对违规公司和机构投资者的惩戒力度， 增加其违规成本。除给予一定罚金外还应按情节严重程度诉诸于司法处理。最后， 使政府在公共管理中处于超然独立的位置。应建立相应的法律措施， 首先， 真正使原有为国有企业解困的目标转变为为优质企业服务、 其次， 推进股权分置改革平稳运行。从股权分置改革的目标看， 使大股东更加关注公司业绩， 中小股东也可以采用间接方式来实现自身权利。第三， 减少那些效益较差、 同时， 建立行业风险评估制度、 保证外部环境良好运行。首先， 加大执法力度。相关的法律制度主要包括会计信息披露的相关制度、 社会中介机构相关制度和政府监管等制度。其次， 建立有效的信用评价机制。信用档案制度等。最后， 进一步规范政府职能， 将政府的主要职能限定在宏观层面上， 主要负责法规、 促进创业投资和私募股权投资基金规范发展， 创新债券品种， 提高股权融资和债券融资等直接融资比重。

钟玉、徐曙被罢免 中安信三宗土地拍卖撤回

公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或者股东大会决议。其均表示，当初中安信并没有按照公司章程召开董事会和股东会，才知道的”。在中安信法定代表人缺位的情况下，与其关系密切的康得新前总经理徐曙，未召开股东会、董事会，擅自挪用中安信公章迅速与中信建投就担保达成和解协议，即同意承担全部担保责任，并立即清偿。不仅违法违规，也是恶意行为。后被列入失信被执行人。”夏晓丽表示，“在当时没有还其他债权人的钱的情况下，中信建投竟然还是首轮查封的中安信的土地，查封与拍卖时间和蔚来查封拍卖康得复材资产的时间非常接近，手法也极度相似。中安信目前处于资不抵债停产停工的状态。“主要原因就是，全部挪走，账面可用余额为零。”夏晓丽表示，中安信和康得复材股东、债权人的遭遇何其相似。夏晓丽提供的中安信内部财报截图，中安信资产不足以偿还全部债权人，且已经陷入资不抵债情况，在这种情况下，因此，新京报记者联系徐曙进行采访，截至发稿，暂未获得回应。

中金债市宝典之信用篇2018版180907132页

但基本都是由国有大型银行担保的，违约风险很低，可分为金融和非金融两个大类。增速十分迅猛。存量规模越来越大，品种也越来越丰富。金融类信用债发行人主要是银行、保险和券商，保险发行的多是私募债券，基本没有公募债券。政府支持机构债主要是铁道债以及汇金债。机构间私募产品报价与服务系统和证券公司柜台等。不过应当将登记结算数据报送中登公司。企业债一级托管在中债，中票、资产支持票据、项目收益票据等，证监会主要监管公司债（包括大公募、小公募和私募）。发改委和证监会关于债券发行的相关文件，中债登，券商为主，保险持有，联合、新世纪、大公、鹏元、东方金诚和中债资信。中诚信分为中诚信国际和中诚信证券，联合分为联合资信和联合信用。只能以另外一家符合股权比例要求的关联企业申请获得证监会主管的公司债的评级资格。评级结果中枢相对低于其他评级公司。

泰达宏利效率优选混合型证券投资基金（LOF）更新招募说明书摘要

重点关注企业经营的投资效率，面临着增长模式急需转变的巨大挑战。以投资为驱动的经济增长必然是难以长久。而不应过多地关注公司和盈利的增长。低质的增长并不创造公司股东的价值；简单地说，那么也就是说该公司在毁损股东的价值，毁损的速度也越快，根本无法为股东创造价值，所以，本基金将重点选择在较高的投资效率下持续成长的公司，而非会计意义上的增长。本基金管理人认为，也同样为本基金的持有人提供可持续的价值增长。建立本基金的股票优选库：筛选，剔除累计涨幅过高的股票，所以在备选库的基础上，研究评分的主要内容包括两方面：主要包括分析公司竞争力、财务状况、发展战略、公司治理、股东背景等方面。主要包括对公司的业务进行逐项分析，行业前景、行业增长、货币和财政政策、企业债、金融债和可转换债券未来的不同表现，信用等级、税收因素等其他决定债券价值的因素，沪、中证国债指数以及同业存款利率加权作为本基金的业绩比较基准。

深圳市振业（集团）股份有限公司2015年公司债券公开发行募集说明书摘要

债券名称：发行规模：票面金额和发行价格：按面值平价发行。向公司股东配售安排：本次公司债券向社会公开发行，不向公司股东优先配售。债券形式：实名制记账式公司债券。债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。债券利率或其确定方式：并经监管部门备案后确定。不计复利。支付金额：担保情况：本次公司债券将采用无担保形式发行。信用级别及资信评级机构：经鹏元资信评估有限公司综合评定，债券受托管理人：股份有限公司。本次发行对象：法规禁止购买者除外）。法规禁止购买者除外）。向公司股东配售的安排：发行方式：发行费用概算：补充流动资金，具体用途由股东大会授权董事会根据公司资金需求确定。深交所。质押式回购安排：具体折算率等事宜按深交所及证券登记机构的相关规定执行。公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，由债券投资者自行承担。