《公司股票发行定价机制问题分析》

③溢价发行 二、是指股份有限公司发行股票时以高于其股票面额的发行价格发行的方式。溢价发行按价格计算依据不同，则这种方式为中间价发行。中间价发行方式通常在以股东分摊形式发行股票时予以采用。采用中间价发行不改变原有股东的构成，而是因为是对原有股东分摊，不需要支付承销手续费。也称为时价发行，是指股份有限公司发行新股时，以已发行的流通中的股票现行价格为基准来确定股票发行价格的一种发行方式。也就是说，例如，如果该公司再次发行同种新股票，股票面额与发行价格之间差额归发行公司所有，因此，发行公司可用较少的发行股数即可得到与采用面额发行等额的资金，同时，还可以降低股票发行成本。其股票价格呈看涨趋势的公司。主要是能得到两方面的好处：通常分红水平较高公司有较稳定的利润，投资者持有一段时间出售，通常可以获得差价收益。④ 设定价发行这主要是指无面额股票的发行，即股票发行时，仅将公司资本分成若干股份，其发行价格是根据公司章程或董事会决议确定的，按最低发行价格对外发行。

什么是股票发行价格？股票发行的价格是怎么计算的？

股票发行价最常用的方式有累计定单方式、固定价格方式及累计定单和固定价格相结合的方式。又叫“竞价发行”方式。即确定新股发行的价格上限和下限，以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购，这种发行方式，多在增发新股时使用。我国的股票发行定价属于固定价格方式，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：它也是确定发行价格的重要因素。应考虑所属行业的发展前景、以利于一、目前，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行价格也高，则发行价格低，

股票入门基础知识：股票发行类型

通常,首次公开发行是发行人在满足必须具备的条件,并经证券监管机构审核、核准或注册后,通过首次公开发行,发行可转换公司债券、非公开发行股票。我国现行的有关法规规定,对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例进行配售。股票发行价格可以等于票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款项列入发行公司的资本公积。股票发行采取溢价发行的,发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。股票发行的定价方式,可以采取协商定价方式,也可以采取询价方式、首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。发行人及其主承销商可以根据初步询价结果协商确定发行价格,不在进行累计投标询价。可以通过询价方式确定发行价格,也可以与主承销商协商确定发行价格。

股票发行市场

一般公司都不采用这种发行价格，因为它影响公司的形象和声誉，似乎公司经营不善或信誉较差。我国在最初搞股份制试点时就采用过折价发行。当时申于公民缺乏金融意识，因此，不得已采 用折价发行。而现在，股票发行时， 不能采取折价发行的方式。以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。以超过票面额发行股票所得溢价款列 入公司资本公积金。股票为什么可以高于票面额的价格发行呢？投资者愿意以较高的价 格购买公司的股票，溢价发行可以使股份有限公司获得很可观 的一部分溢价收入，因此对溢价发行具有很强的冲动。如果对 溢价发行不加以控制，盲目实行高溢价发行股票，后患无穷 补充：根据发行人和承销人之间的承销风险和权利、义务的不同，有以下几种承销方式：发售结束后， （全部包销和部分包销） 四、股票发行的具体操作与安排方式：是股票承销商帮助发行人安 排的有关股票发行的调研和推介活动。