券商新“生意”：信托投资顾问赚取无风险收益

“没有明确规章制度表示你可以做的，一般都视为不能做，或者不能光明正大地做。”再加上券商和基金公司严格上只有信托产品的投资顾问，不允许像管理人一样收取业绩报酬，因此这些产品一般不作宣传，基金和券商也对此三缄其口。没人能说清究竟有多少只此类产品及规模，“本计划的信托公司和投资顾问报酬包括固定报酬和浮动报酬。则光大证券承诺不收取投资顾问费。“理财产品管理费、托管费及信托管理费：业绩报酬：本产品采用分成方式提取业绩报酬，”但中金既然已经是“投资管理人”，又怎么不收取管理费？在银行、信托和券商或者基金实际的分成中，由于券商和基金是资金的实际操作人，权限和分成的比例很大。产品说明中都没有详细说明。这些都是三方私下里的协议。在其间的话语权最小，有些甚至不参与分成；券商有些可以分到一半以上。“目前还没有形成行业平均水准。

给投资者的建议

无论是初级投资者还是具有一定投资经验的投资者,都应明白,遇到自己不懂的问题时提问永远是必要的。因为钱是自己的,所以一定要敢于刨根问底。都会乐意并耐心地回答投资者的问题,因为他们明白具备基本常识的投资者是他们宝贵的资源。投资顾问更乐意在投资前回答投资者的问题,而不是事后花费精力来应对投资者的怨气和困惑。建议投资者在回答这些问题时做好笔记,此外,投资者可以根据这些笔记与投资顾问进行讨论,这样有助于投资者慎重对待每项投资。该产品为什么适合自己?其收益情况与哪些经济因素直接相关?持有以及出售该产品时涉及的费用都有哪些?是能否避免部分费用?扣除费用后,能否易于变现?可能发生的最大损失额是多少?与同业其他公司相比其竞争力如何?能否获得关于该基金的第三方独立评估报告?资产组合调整的频率是怎样的?赎回费用是多少?如果想要将基金资产从一家基金公司转移到另一家,那么需要以过户的形式还是需要先卖出基金变现?证券交易所的有关规定?是否引起过重大法律纠纷?从业时间有多久?如果有是由于什么原因?来自佣金、管理费还是其他方式?纠纷原因是什么?投资者实际能得到多少钱?投资顾问是否会将投资者的任何资料带到新公司?投资者是否能理解报告所披露的内容?是否符合投资者的投资目标?将获得多少现金?如果有,那么目前投资是否仍符合新的投资目标?投资者需要迅速反应!问题发生在哪里?当时投资顾问对产品介绍是否清楚?投资者可以向其上级负责人反映。

令平安兴业暴跌的 不是资管是基金专户

相关异常交易行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令执行过程中，投资顾问与中信建投基金未充分沟通,引发上述异常情况。实际反映出中信建投基金在风控管理方面存在漏洞。”上交所已督促中信建投基金公司举一反三，切实整改。同时，为警示和防范类似异常交易行为，投顾和基金公司关系成谜。这种基金公司专户产品，如果带投资顾问的话，理论上说，一般只能提供建议。但是，在现实操作中，很多投顾都会下达一个通过指令，所以也不怎么问，不同的投顾，或者几个产品都是一个投顾，中信建投基金作为通道，并没有行使好管理人的义务，没有审查好，风控管理不善，这是不合规的。中信建投基金为其中一家。董事长。特定客户资产管理、资产管理。江苏广传广播传媒有限公司为中信建投基金管理公司的第二、第三大股东，中信建投基金管理公司与中信建投证券一直在同一座大楼办公。

中信建投基金被罚揭开行业潜规则 通道和投顾其实都听金主的

距离、也知道直接原因在于投资顾问与中信建投基金未充分沟通、不过仍然有大量谜团没能解开。指令是投顾下发的，但决策究竟是谁做的？持有人、其仍对此三缄其口。不过，没想到，基金专户通道业务的“潜规则”也就此浮出水面。而更让人担心的是，业内人士认为中信建投基金专户这类事件，或将继续发生。盘根错节，根据公开信息，理财不二牛在这里列一个简单的时间线出来。上交所在实时监控中发现，有投资者在“兴业”和“”两只股票上，经查，上述交易行为系由中信建投证券下属的中信建投基金管理有限公司旗下多个专户产品卖出导致。中信建投基金相关负责人反映称相关异常交易行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令执行过程中，投资顾问与中信建投基金未充分沟通，引发上述异常情况。投资者(出资方)、通道和第三方投顾。顾名思义就是由投资者出钱，通道方不直接、亲自参与资产管理，再由第三方投资顾问提供操作建议并下发指令的一类业务。第三方投顾也不是必须存在的，而是要根据通道方的资质而定。

私募“投顾”业务与顾问管理型基金之专题研究（一）

理论上应该是由担任投资顾问的私募基金管理人来负责完成备案，并选择“顾问管理型”填写相关备案信息。但是，是否一定要求后者（投资顾问）来完成备案呢？根据我们向基金业协会电话咨询确认，存在投资顾问的私募基金只能选择备案在发行管理人或者投资顾问任意一个机构名下。证券、公墓基金管理公司等发行的资产管理计划的备案也是在基金业协会完成的，只不过并不是通过私募基金管理人的备案系统。那么在这些机构于基金业协会备案资管产品的同时，私募基金管理人也应该会在私募基金登记备案系统中选择顾问管理型基金的备案。一是发行机构的资管产品，二是私募基金管理人的顾问管理型基金产品。根据操作手册，私募基金管理人作为信托计划、保险资产管理计划等投资顾问时，应选择“投资顾问”；私募基金管理人作为券商资管计划、基金公司专户、基金子公司专户、由相关资产管理计划的管理人填写，投资顾问不必填写备案信息。基金业协会对于私募基金管理人担任信托、保险类资管计划等的投资顾问的，要求由私募基金管理人在新平台上完成备案；私募基金管理人作为券商资管计划、基金公司专户、基金子公司专户、以及私募基金产品的投资顾问时，基金业协会则倾向于要求由实际发行产品的机构在协会完成备案即可，而投资顾问则无须再在新平台上进行备案。

私募“投顾”业务与顾问管理型基金之专题研究（一）

目前尚未明确。我们虽与证监会、基金业协会电话咨询过该问题，然而并没有得到明确的答复。就上述问题，那么私募证券投资基金管理人发行的股权类、创业类基金产品就不能委托私募“股权”投资基金管理人担任投资顾问，其中也指出“要求基金业协会备案的私募证券投资基金管理人参照执行，暂不适用于私募股权投资基金、创业投资基金”。据此判断，但不适用于其发行的股权、创业类基金产品。故只要某私募基金管理人已在基金业协会依法登记取得基金管理人资格，则理论上其可以为其他私募“股权”投资基金管理人合法发行的基金产品提供投资顾问服务。基金管理公司、任何私募基金管理人若担任信托、保险等机构发行信托计划或资管计划产品的投资顾问，与其一般自主发行的私募基金产品有很大的区别。前者实际上是由其他持牌机构发行、顾问管理型私募基金并无明确的法律概念，基金业协会暂时禁止顾问管理型基金作为新申请登记管理人的首只备案产品，我们可以发现，受托管理和顾问管理三类。