兴全合宜半仓，中欧恒利满仓！几大爆款基金三季度末仓位分歧严重

曹名长表示，更看好蓝筹 和消费，港股方面，高现金流品种的配置力度。始终坚持自下而上的基本面投资方式，萧楠表示：部分新兴行业的股票已经具备投资价值。展望四季度，环保行业中的水环境治理、危险废弃物和再生资 源等子行业；新能源以及供给侧改革成果得到巩固的传统行业。具有良好“企业基因”，公司治理结构完 善、管理层优秀的企业，

股票投资中长期投资是多长时间

我们再来说说房地产。扣除通胀后）。我们可以发现：持有房地产时间越长，回报越稳定。那么房地产和股票相比，回报如何呢？你可以看到，两国中，都是股票的回报最好，现金，房地产）的回报基本上都差不多。上面统计的房地产回报仅基于其房价，并没有包括房租收入和按揭对于所得税的抵扣效果，因此在现实中房地产的投资回报应该会更高。同时辅以多远分散的投资策略，即在我们的投资组合中，既要有公司股票，也要有公司债券，**债券，房地产，现金。对投资来说是危险的。但是价格往往很便宜。坚持投资于有价值的标的，但是，如果将投资视为一次短跑，要想在很短时间内赚到更多的钱，就难免会急功近利，反而不一定能收获成效。“为什么你如此富有，别人却不做和你一样的事情？”巴菲特回答说：“因为没有人愿意慢慢变得富有。有这样一位投资人，他希望他的投资也能够像巴菲特一样，让资产慢慢实现增值，他就是以价值投资著称的曹名长。曹名长始终风格鲜明。在国内投资者中，崇尚价值投资者不在少数，然而真正做到像曹名长这样，都坚守传统价值投资逻辑的投资者着实不多见。

从“小团队”纵向突破到“中央研究平台”横向稳进

窦玉明告诉记者，“沉淀”而来的研究平台，属于投研小团队的一部分，就像中欧基金的策略组，研究人员和基金经理密切合作。随着内外环境的变化，让大家共同使用，这样，从小团队中拆分、凝聚出来的研究平台，就是“沉淀出来”的研究平台。这些曾经的策略组研究员，配合也更加密切。与“自下而上长出来”的研究团队的一大区别。对于中欧基金而言，“沉淀出来”的研究平台既能够避免投资研究相脱节，可以说是一举两得。随着公募基金行业快速发展，大众客户需要的容量更大、很多基金经理管理的资金规模超过百亿元，未来，可能出现单一基金经理或者单一基金产品拥有逾千亿元规模的情形。设想一下，最核心的要素莫过于足够深度的研究。因此，研究团队的强大与否，就成为制胜的关键。对此，窦玉明充满信心。目前中欧基金已经搭建起扎实的投研人才梯队，葛兰、郭睿等，也拥有一批历经多轮牛熊的投资老将，如周蔚文、曹名长、王培、王健等。

2018年基金投资小结：应该对市场的不确定性保持敬畏

经历过三轮股灾、对于上述的负收益，我基本上是满意的，要以百分制评分，瞻前顾后，自己看好曹名长、林鹏、丘栋荣、周可彦四位基金经理。四位基金经理中已经有丘栋荣、围绕相对收益的取得，银河。上投摩根标普港股低波红利指数。易方达安心回报债券。同时少量兼顾东证睿泽、南方瑞合。我总体上感到满意，因为这些基金，是否也给您以美好的遐想？继某逆向策略基金表现不佳之后，晨星双五星基金的投资上，我再次踩雷。而是以证券分析的视角，检视基金经理的投资。该基金经理的前十大重仓股我是否愿意买入并持有？还是在孤寂中深研基本面等来价值？都不一定能判断出基金经理到底是凭实力还是凭运气赚钱。没有证券分析的基本知识，投资主动型股票基金很难。这句话对于指数基金也是适用的。再好的策略，再好的指数，这种好是否符合价值规律，符合证券投资基本规律。