有色金属：基本金属涨跌互现 铝铅相对坚挺

但下行空间有限。我们认为，电解铝有望成为继钢铁、煤炭的下一个供给侧改革目标。按照三批电解铝准入目录，如果政策给力，电解铝可能进入上涨通道。云铝股份。届时氢氧化锂产能可能比资源还要紧张。小金属板块关注需求边际改善、价格有望表现。如钛精矿、锑等。上周贵金属大多继续回升，金价可能承压。铅、其他品种下跌，镍、锡、技术、能耗等方面加码电解铝供给侧收缩，电解铝供需有望发生扭转，看好电解铝价格继续坚挺。铅受到环保因素较大，加息落地后续需求端影响分歧较大，其他品种变化不大。看好锂钴资源需求带来价格持稳。受环保和需求端边际改善影响，锑镁价格有望继续回升。氧化镨、氧化铽、其他品种涨幅不大。稀土打黑进入收尾阶段，有望整体带动供需较好的镨钕、镝铽等品种继续回升。铜、铝、

国务院力推电解铝减产 这些龙头股受益最大（附股）

会议要求在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。铝供应持续短缺，行业持续回暖。对此，海通证券认为，国外新增产能逐渐放量，而需求仍将延续增长格局，未来将维持供需紧平衡的状态。截至目前，与现存的违规产能相比较小，电解铝去产能空间仍很大。另外，按照目前的关停计划，电解铝行业标的盈利状况都将持续改善。对此，东北证券指出，云铝、神火、国资委控股，是改革的受益者。建议重点配置龙头公司。盈利能力、产销量及能源结构，原料自给率高）、能源结构优势明显）。随着供给侧改革的进一步落实，未来产能、产量增速有望进一步回落，将刺激铝价持续攀升。推荐云铝股份：充分发挥水电铝优势，尽享铝价上涨红利；南山铝业：高毛利电解铝龙头；中孚实业：控股股东认购定增并不断增持。下周开始预计停产加速。基本面和政策面共振即将来临。继续坚定看好电解铝供给侧改革。推荐逻辑：产能符合行业规范，受供给侧改革和环保政策影响小，生产成本存在下降空间的企业。

222只MSCI成分股亮相，筛选投资品种

刘华峰认为，电解铝供给侧改革刻不容缓、势在必行，但目前尚处于违规产能核查及抽查阶段(即将进行)，决心坚定、正有条不紊推进，投资策略上，电解铝板块风险偏好有望受益于改革持续推进、政策不断落地而明显上扬，受环保整治影响较小、成本优势明显的相关标的将率先受益于改革推进。关注：南山铝业、云铝股份、神火股份等。国务院常务会议明确，针对目前一些地方棚改推进难度加大、配套建设滞后、融资困难等问题，进一步提高货币化安置比例，此外，从社会层面来讲，棚户区改造有利于营造公平公正的生存环境；从经济角度而言，对于拉动投资、去库存等方面都有积极的作用；从企业角度来看，而不简单是房屋增量开发的这样一个角色转变。数据显示，增速较快。分析人士认为，一方面是改善相关民众的居住条件，另一方面，政府也打算通过加大货币化安置的方式，棚改具有一石三鸟的经济意义。三是创造上万亿元投资。具体来看，棚改会通过三个渠道稳投资，首先是直接增加房地产投资，据测算，可关注相关个股：金隅股份、京投发展、云南城投、华夏幸福、北京城建、北新建材等。

“扩张”预期落空引连跌 中国铝业重组“破发”

原股东股份相应稀释。这或许也是机构选择撤离的原因之一。更为重要的是，停牌前与复牌后，铝行业的环境出现重大改变。至此，用于购买包头铝业、是对行业淘汰落后产能、公司会趁机对外整合扩张，但是最终确定的标的则是原有的子公司股权，同时无论是铝行业，最终造成此次异动。暂时还不知道铝价会否进一步下挫。行业景气度将大概率提升。一般都是买方机构配置比较多，所以当股价连续下跌时就容易出现踩踏。预计周四打开跌停并不容易。”蒋竞松表示。换言之，原股东股份相应稀释。这或许也是前述机构选择撤离的原因之一。停牌前与复牌后，铝行业的环境出现重大改变。氧化铝价格也未能幸免。主营产品便正是氧化铝。对于氧化铝、电解铝的跌价，目前，华融瑞通、无非是将被稀释的股份收回，并对包头铝业、中铝山东、中州铝业、显然不是短时间内可以解决的。本次交易完成后，粗看幅度不大，但是对于钢铁、已经十分可观。

国务院力推电解铝减产 这些龙头股受益最大（附股）

推荐：云铝股份、神火股份、南山铝业、怡球资源、中孚实业、明泰铝业。坚定电解铝供给侧改革信心，政策落实后造成供应缺口，预计四季度供不应将引发价格上涨。云铝股份、神火股份、中孚实业。坚定看好电解铝供改落地：电解铝供给侧改革政策逐步落地，铝价或将继续上涨。核心标的：云铝股份、神火股份（煤炭覆盖）等。云铝股份被各家机构一致看好，