业绩渐次改善 中间体板块好股频现

国内环保供给侧改革等诸多因素的影响下，进而驱动公司股价上涨。即生产农药、医药、染料等产品的中间产物，通俗点说就是一种半成品。农药中间体公司中旗股份放量涨停。拉长时间来看，中旗股份的股价涨幅接近翻倍。在此之前，国内环保供给侧改革等诸多因素的影响下，中间体行业的相关公司基本面正在渐次改善，进而驱动公司股价上涨。医药和染料，是影响行业营收和利润增长的首要因素。受农民耕种行为的直接影响。而粮食价格的供需关系又在一定程度上与原油价格关系密切。粮食价格大涨、农药需求旺盛，全球农药需求走弱，海外农药巨头进入去库存阶段，联化、雅本的增速大幅下滑，虽然受未来全球经济放缓的影响，原油价格预计稳中有升，五大农化巨头补库存带来的采购量逐步回升，有助于农业中间体行业的稳步发展。随着人口增长、老龄化程度加剧以及国民健康意识的增强，在龙头医药企业成本不断攀高的背景下，这将明显带动医药中间体产业，目前我国是世界上最大的染料中间体生产国，染料中间体行业发展整体平稳。

国内医药新上市公司

北京同仁堂是中药行业著名的老字号，历经八代皇帝，根据其主营业务的产品类别，大致分为五大类子行业，即大宗原料药、特色原料药、中药及中成药、生物制药等，主要原因是其产品属于低技术含量的初级产品，价格调整供需的机制极其明显，维生素、发酵抗生素、解热镇痛类等大宗原料药生产的国际转移已经基本完成，我国原料药的价格有明显的走低迹象。虽然二者需求有所增加，但远远不足弥补价格下降的损失。可以重点关注华北制药。特色原料药行业特色原料药是发展潜力十分广阔的子行业，与大宗原料药不同的是，其价格呈现不可逆转的持续下降。但是专利药却呈高速增长态势，并通过欧美的药政注册，已经表现也较强的盈利能力和成长能力。以及业务相类似的中科合臣。供给过剩现象严重，对医院终端的渗透和持续的影响力是经营成功和保持增长的关键。以便高让利才使得以生存。降低其虚高价格，如恒瑞医药、中成药消费呈现较快增长态势。消费者在消费中成药的过程中对品牌的依赖程度要求过高。

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南通产控保证其自身及控股和实际控制的其他企业不会以任何形式直接或间接地从事与公司相同或相似的业务。与其他股东一样平等地行使股东权利、履行股东义务，不利用大股东的地位谋取不正当利益，不损害本公司和其他股东的合法权益。江苏综艺股份有限公司下属江苏综艺光伏有限公司的总经理助理，除此之外，公司其他董事、监事及高级管理人员与综艺投资不存在关联关系。中药饮片是由原始中药材经过切制、炮炙而成的精制中药材，是中药材的另一种存在形式；中药饮片可以作为生产中成药的原料，也可以作为中医配药的原料，消费者购买后需要经过再煎熬加工后才能服用。中成药是以中药材为原料，经制剂加工制成各种不同剂型的中药制品，包括丸、散、膏、丹等各种剂型，消费者购买后直接服用，是目前最常见的中药用药形式。精华制药从事的中成药业务，其工艺流程为直接购进中药材，经净选、洗、切、烘等工序后成为净药材，再经煎煮、提取、制剂等过程后成为中成药。南通三越中药饮片有限公司从事的中药饮片业务与公司的中成药业务存在明显差别，不构成同业竞争。

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存在企业研发投入普遍较少的问题。相当一部分中成药制造企业仅在营销上加大投入，不注重提升生产技术和装备水平，对中医药基础研究的投入不足，在新品研发和技术队伍的培养上着眼于眼前利益，缺乏长远的眼光。因此，很多中小企业既没有优势品种，多数品种技术含量较低。行业中，往往是同一品种有众多企业生产，质量参差不齐，低水平的产品之间的无序竞争普遍存在。目前我国中医药临床疗效评价体系还部完善，中医药临床疗效评价专业人才缺乏，评价方法及标准研究不够，韩国占比远超我国，主要由于我国中药产业整体水平不高，国际化意识不强，现有中成药产品难以通过欧美医药的法规审批，中医与西医分属两个不同的理论体系，治疗机理和临床理论有所不同，中药行业要想得到长足发展，与现代医药理论成果接轨必不可少。从世界范围分析看，北美、但除青霉素、扑热息痛、乙酰水杨酸、布洛芬等几十种原料药外，大型企业、根据中华人民共和国工业和信息化部统计数据，人口结构的变化及人们对健康的重视，我国是原料药出口大国，主要品种为抗生素、解热镇痛药、生化药、维生素、氨基酸和其他抗感染类药物等，因此，质量的提高使产品出口价格也有望得到提高。

2020年投资天宇股份的核心逻辑

开发、制造原料药以及高级医药中间体的股份制药企业，核心业务是原料药及医药中间体。主要生产的产品有心脑血管类药物、降血糖类药物、降血脂类药物、抗凝血类药物和抗哮喘类药物等医药中间体和原料药，是沙坦类原料药龙头企业。主营业务特色。它已发展成为该细分领域国内最大、品种最全的沙坦类抗高血压药物原料药及中间体的生产企业之一,规模优势突出。核心成长逻辑。在格氏反应、金属催化偶联反应、它的核心沙坦产能已扩建完毕，现有产能基本满产满销，新产能贡献增量。奥美沙坦酯、坎地沙坦开始逐步放量，有望加速复制沙坦类的成功。未来有望展现新增长动能。业绩硬是亮点。业绩快报显示，逻辑持续得到兑现。优质客户稳定。关系稳定的合作关系,客户范围覆盖国际原研药、仿制药巨头企业以及其它具有国际或区域影响力的医药企业,包括梯瓦、诺华、赛诺菲、美兰、凯茂、默克等。当前，具备原料药成本控制优势和制剂一体化的企业将进一步加速实现进口替代。主要逻辑是海外疫情拓展，提供窗口机会。

漳州片仔癀药业股份有限公司

深化药品审评改革制度，加快评审审批，优化环境，对药品质量的保障提出更高的要求；依法从严监管，建立追溯体系，明确责任主体，对违规违法行为加大监管处罚力度，监管改革正逐步深化。将对整个行业影响深远。中小仿制药企难以生存，原料药制剂一体化的药企成本优势凸显，医药行业将加速优胜劣汰整合，拥有强大的研发实力、高仿制药和创新药储备的药企才能在该差异化竞争中胜出。医药产业将持续推动升级，实现仿制向创新的方向转型。以政策管控、规范管理为基调，逐步打造规模化、两票制在全国范围内的落地实行，进一步压缩药品流通环节，企业整合产业上下游资源脚步加快，随着龙头企业对中小企业的挤出效应加剧，逐步完善覆盖面广、中药行业格局逐步优化，此外，中医药在治未病、辨证施治方面逐步被社会大众认可；在居民收入水平提高的驱动下，居民医疗消费意愿的进一步提升，消费者更加将关注个人的健康状态，注重养生保健，促进品牌中药的发展，整体中医药行业需求持续向上。

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南通产控控制的企业情况详见第五节“发行人基本情况”之“七、发起人、其持股的企业还包括南通国有资产投资控股有限公司、上述企业及其控制的企业与本公司也不存在同业竞争情况。南通产控控制的其他企业以及该部分企业所控制的各企业均不从事中成药、原料药及医药中间体和西药制剂的研发、故发行人控股股东南通工贸控制的其他企业与公司不存在同业竞争。与发行人不存在同业竞争。南通产控控制的其他企业以及该部分企业所控制的各企业均不从事中成药、原料药及医药中间体和西药制剂的研发、南通产控控制的其他企业与公司不存在同业竞争关系。间接控制的其他企业与贵公司所从事的行业明显不同，与贵公司不存在同业竞争。控股和实际控制下的其他企业目前未从事与公司相竞争的业务。南通产控将对其他控股、实际控制的企业按本协议进行监督，并行使必要的权利，促使其遵守本协议。