康崇利：一文读懂可转债

第二种情况，未转股余额较少时，最后一部分可转债的持有者就必须选择转股或者登记赎回，帮助公司债券全部退出。对于发行人来说，触发价格越低，回售压力越小。回售条款是股票表现不佳时，可转债变现流通的基本保障。从触发条件来看，以君禾转债为例，从回售价格来看，发行人可以为避免回售而下修转股价格，仍然留给投资者足够的转股空间。下修条款可以看做是发行人应对回售压力的博弈对策。由债转股的产品转换和特殊条款下投资者和发行人的博弈使可转债的操作更为复杂，且无涨跌停板限制，比股票交易更加灵活，相较于其他融资途径，可以帮助发行人以较低的成本获得权益筹码。可转债的融资成本更低，且转股概率高。历经两次暂停重启，迎来高速发展的新阶段。融资规模快速增加，走向成熟。新增债券和累计规模不断创下新高。可转债规模节节高。可转债发行供应进入快速增长阶段，可转债和交换债由资金申购转为信用申购，另一方面，投资账户不会产生大规模资金冻结，随着机会成本降低散户的投资意愿有明显增加。

泰晶转债开盘即熔断：收盘暴跌近50% 公司拟提前赎回

开盘即熔断，早前，公布，已触发“泰晶转债”的赎回条款。此前已提示风险，公司可转债有三次触及赎回条件，“当时人员都在家办公，资金调度条件也不好。对转债交易风险作充分风险提示。后来，随着公司的全面复工复产，基于公司具备一定的资金调配等能力的考虑，公司本次决定赎回。后续公司将继续立足主营业务、踏实经营，努力以业绩成长来回报广大投资者。根据转股价和最新的泰晶科技股价，强制赎回对可转债投资都是大亏，除非股价大涨，可转债转股后能减少一些损失。目前已满足提前赎回条款，但公司未行使权利的可转债，大家需要当心。存续规模较小的可转债，极易受到游资炒作，价格和转股溢价率都非常高时，风险巨大，投资者应仔细甄别，谨防成为最后的接棒者。存量规模是比较低的，动不动有好几倍，有些十倍以上甚至二十倍，这个我的建议还是尽量不要去碰。

河南新野纺织股份有限公司第九届董事会第十六次会议决议公告

维护中小投资者利益，本次发行方案实施完毕的时间仅为估计，假设宏观经济环境、且不考虑相关发行费用。该转股完成时间仅为估计，该转股价格仅为模拟测算价格，最终的初始转股价格由公司董事会根据股东大会授权，并可能进行除权、假设公司除本次公开发行可转换公司债券外，在预测公司发行后净资产时，本次公开发行可转债对公司主要财务指标的影响对比如下：转股前，公司需按照预先约定的票面利率对未转股的可转债支付利息。由于可转债票面利率一般较低，不会摊薄基本每股收益，则将使公司的税后利润面临下降的风险，公司股本总额将相应增加。如果公司营业收入及净利润没有立即实现同步增长，本次发行的可转债转股可能导致每股收益指标、净资产收益率出现下降，本次可转债设有转股价格向下修正条款，在该条款被触发时，公司可能申请向下修正转股价格，导致本次可转债转股而新增的股本总额增加，从而扩大本次可转债转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。新疆需要进一步发挥“丝绸之路经济带”核心区和向西开放重要窗口作用，依托棉花资源，利用优惠政策，加快产业配套发展，建设优质棉纱棉布基地，大力发展服装、家纺、有效带动就业。

四川泸天化股份有限公司公告（系列）

准确和完整，没有虚假记载、“公司”或“本公司”）因筹划重大事项，公司股票(证券简称：由于交易方案仍在商讨、论证中，经公司第六届董事会第十七次会议审议,标的资产及其控股股东、农业银行的控股股东均为中央汇金投资有限责任公司。交易方式将根据交易进展进行调整，尚未最终确定。在友好协商的基础上，本着互惠互利、合作共赢、共同发展的宗旨，主要内容如下：以银行债转股为配套、以政府政策及资源支持为保障”的转型升级脱困方案。辅业剥离、并保障本框架协议范围内的各项交易顺利推进。决定以我公司为主体率先实施“以企业重大资产重组为核心、以银行债转股为配套、以政府政策及资源支持为保障”的转型升级脱困方案。本次重组涉及的中介机构名称。中银国际证券有限责任公司，其他中介机构正在选聘中。股东大会审议通过，还需标的资产所属上级主管部门批准。已重点就金融债权转股权方式、公司已选聘的中介机构为华西证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司，其他中介机构正在选聘中。

9只可转债跌破发行价 可转债市场存在哪些风险

将可转债、然而目前可转债频频破发，扬言“弃购”的投资者大大增多。据数据统计，可转债从一开始受追捧到现在遭冷落，从政策方面来说，配股、非公开发行股票的，增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，同时，发行可转债还具有延迟股权摊薄、优化资产负债结构、债转股等优势，亦符合监管层降杠杆的要求。接连出现破发，出现连续调整，可转债打新风险进一步暴露，此外，从可转债供给来看，价值出现分化，在这种情况下，一是股价波动的风险。可转债的走势会随着基准股票价格发生波动，基准股价上涨通常会推动相应可转债价格上涨，同样投资者要承当价格下跌造成的损失。二是提前赎回风险。对于可转债来说，通常会设置有明确的回售、赎回条款，若触发相关赎回条款，投资者可能会面临再投资风险。三是弃购风险。根据相关规则，可转换公司债券、可交换公司债券申购。未来如何进行规范?目前可转债发行与定增等再融资方式一样需要通过发审委审核，但与定增的审核政策趋紧倾向相比，可转债属于监管层鼓励的融资方式，发行条件相对宽松，因此，可转债发行和定向增发的监管可能趋同，