股票发行承销协议（A股）

文书的含义和作用：涉及较多不特定人的融资活动，这一融资活动便是通过股票承销来完成的。凡是公开向社会公众发行的股票应当由证券经营机构承销。证券经营机构包括证券公司和其他有权从事此业务的金融机构，如：信托投资公司等。关于股票承销，证券公司承销证券，应当同发行人签订代销或包销协议。这便是股票发行承销协议的法律依据。股票代销是指证券公司代发行人发售股票，将未售出的股票全部退还给发行人的承销方式。应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参与承销商股证券公司组成。一般是由主承销商与发行人签订股票承销协议，然后再由主承销商与各分承销商签订承销团协议。这样，可以分散风险。至于承销团协议，以后再详细讲解。股票承销协议应载明以下要点：住所及法定代表人姓名。在此，在对承销商作一分类，即要注明主承销商、副主承销商(如有)和分销商(如果已经确定)。数量。金额以及发行价格。这是承销协议中最主要的部分，首先要写明承销的方式，即是代销还是包销。

股票发行承销团协议

应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。承销团中应有一名主承销商，如果承销团中有三家或三家以上的承销商的，可以设一家副承销商，来协助主承销商组织承销活动；承销团中除主承销商、副主承销商以外的证券公司为分销商。在实践中，一般是公开发行股票的发行人先选择主承销商，再由主承销商选择其他券商筹组承销团。在此存在两个合同，前者是股票发行承销协议，后者是承销团协议。前者前面已讲述过，不再赘述，而后者是主承销商与承销团的其他成员之间签订的。住所及法定代表人的姓名。在此要写明各当事人的分类，即主承销商、副主承销商（如有）及各分销商。即是采取包销方式还是采取代销方式，前者在其发行的股票未被全部认购的情况下包销商应全部自行购人，后者则将股票退回发行人。数量、金额和发行价格。一般为溢价发行。

投资学教学资料（广东外语外贸大学）第3章 投资市场运行脉络.doc

它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。应当由承销团承销。其中牵头组织承销团的证券公司成为主承销商。提出承销商可以引入有经验的个人投资者参与询价。卖出最低限价则刚好相反。设立涨跌停板的初衷是，因而效果并不太好。一是能够参与融资融券交易的投资者必须具备较高的条件，因而人数有限；二是能够成为融资融券交易标的股票数量非常有限。债券、基金等有价证券充当保证金时，是分析企业偿还其债务能力的重要指标之一。则卖空者必须支付等额的现金给出借股票的第三方。到处充斥着几美分的垃圾股票和空壳，企业几乎融不到什么资。资本公积金是公司在非经营过程中产生的资本增值，包括股本溢价、接受捐赠的资产价值、法定资产评估增值等。它与公司用利润发放红股有本质区别。与公司股份数有关的数据都要进行相应调整。并不加以区别，称为送转股。点击“复权处理”栏目下的“后复权”，即可得到当前股价对应的“复权价格”；③再点击鼠标右键，即可将“复权价格”又还原为“除权价格”。

股票首次公开发行定价理论研究

因此严格的信息披露制度使得承销商、 会计师及发行人面临相当大的诉讼风险， 投资者可能以首次公开发行的招股说明书所述不实或故意隐瞒公司的真实信息而向法院提起诉讼。发行者和承销商往往通过主动低价发行来达到目的。二、 股权分散假说Ｂ ｏ ｏ ｔｈ 和Ｃ ｈ ｕ ａ （ １９ ９ ６）认为， 因此发行入在股票首次公开发行时可能会有意压低新股发行价格， 使得投资者对股票产生过度需求， 从而使公司拥有大量的中小股东， 达到股权分散的目的。由于股权较为分散， 公司原有的管理层仅需占用较小比例的股份， 就可实现对整个公司的控制权， Ｂ ｒｅｒｍ ａ ｎ和Ｆ ｒａ ｎ ｋ ｓ（ １９ ９ ５）发现公司的管理层会通过抑价发行股票， 提高股票的申购倍率，三、 以防止卖方力量大于买方而导致股价下跌， 虽然各国监管机构对于机构投资者的违约行为都有所惩罚， 但是并不能完全排除这～风险的存在。由此可见， 但在美国， 不过监管当局对承销商介入的程度和方式也有严格的规定。

5第四章权益融资

根据我国有关法律规定，合伙企业、独资企业和有限责任公司权益融资的主 要方式是吸收直接投资，是企业股权资本最基本的部分。企业资本金因企业组织形式的不同而有不同的 表现形式，在股份制企业中称为“股本”，即 规定所谓的法定资本金数额。事业等法人单位的投资，由此而形成法人资本金。形成个人资本金。形成外商资本金。不得擅自抽回投资。法人股、 全额包销——指证券公司将拟发行人的全部股票自行购入，再向社会发售的包销 定额包销——指证券公司将拟发行人的部分股票自行购入，但其所获收入也较低。包销的方式对发行人较 为有利，但一次发行 的发行费用相对代销而言要高出许多，承销商如果承销成功， 其收入相应较高。当股票发行规模较大时，承销商所承担的风险也相应增大，单独一家证券公司的实力往往不足以胜任。因此，应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参 与承销的证券公司组成”。股票的发行价格可分为平价发行、 根据我国的有关规定，股票的发行价格不得低于其面值，即不得折价发行 新股定价问题，并对具体的定价方式做过多次规定，根据这些规定，新股初次发行采取协商定价的方式，提交定 价分析报告供审批。

中华网涉嫌操纵股市 集体违规还是个别案例？

同时，要求予以赔偿。据悉，在此价格基础上，其中，承销团其他一些成员将获得其余份额。对这一重要的内幕信息，“这种协议中涉及的配合维持、被告应该给予相应赔偿。得到的答复是目前此案正在法庭审理阶段，按照规定，公司不可以就此事发表评论。那时，据美国媒体形容：华尔街就像一头失控的野兽，”那时，在股票承销商与机构投资者之间有一种很普遍的操作方法，作为回报，另一种做法则是大幅提高给承销商的佣金，这种做法在华尔街极为常见。所以全都不惜代价奋力杀入。由著名的摩根.斯坦利.添惠公司做主承销商。投资公司迅速抛出股票，于是按照先前与摩根.斯坦利.添惠公司的约定，该投资公司开始购进股票，按照纳斯达克的有关规定，可是另一方面，如果把高额佣金与换取首次发行股票的行为联系起来，美国证监会正在对此进行调查，很多国际知名银行都在调查之列。