中国银河证券公募基金分类体系规则文档 （2019版）

采用目标风险策略的基金，应当明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。基金分类体系说明。一级分类按照基金投资方向与基金类别进行划分，二级分类按照开放式、封闭式的运作方式进行划分，三级分类再在此基础上进一步明细分类。考虑到三级分类已经暂时到顶无法进行四级分类，采取平行铺开的方式大幅度扩展二级分类。主基金与交易份额基金区分说明。按照主基金与交易份额基金的区别，交易份额基金分类是在主基金的基础上，在二、三级分类上的细分。其中二级分类上的差异是分级子基金，列示基本信息、净值和净值增长率等基础数据，不做评级评价。星级评价的要求较为严格，一般限定在主动操作的常规型的股票基金、债券基金与混合基金中。分类体系编号规则说明。一级分类编号如下：二级分类编号按照运作方式划分如下：并不意味着赞同其观点或证实其描述。不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。自媒体综合提供的内容均源自自媒体，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，投资有风险，

基于交易的多期股票型基金绩效归因研究

基于分析方法和使用数据的不同， 归因分析可以划分为以下两大类别： 外部评价法和内部评价法。将资产组合的超额收益率分为“选择回报”（由分散回报和净选择回报组成） 和“风险回报”（由投资者风险回报和经理人风险回报组成） 两部分。而内部评价法则是指基于基金组合的真实交易数据而进行的基金绩效分析。其中， 尽管后来的学者对该文的研究结论进行多次深入探讨， 两者之间的超额收益再次分解为超额资产配置收益与超额股票选择收益和交互收益三种。从不同角度又得以拓展： 从而可以对全球资产的绩效进行分析。另外， 对于一个买入持有策略的组合而言， 但是， 对于一个积极型投资组合而言， 影响股票和债券的因素明显不同， 因此， 债券组合与股票组合的绩效归因分析方法也显著不同。如果股票型基金中包含部分债券持仓， 处理方式上， 等同于不在基准中的股票持仓。与外部评价法相比， 内部评价法所包含的信息全面， 并且可以切分到任意维度， 从而可以进行行业或者个股的绩效分解， 便于基金内部绩效细化评价和外部客户推介。

王遥、施懿宸：基金公司如何开展环境压力测试？

投资组合持仓最大的损失值。从原本的衡量财务风险，拓展到衡量环境风险。如果碳标准变严，碳价上升，那么企业购买碳排放权的成本会上升，造成企业获利减少，这意味着碳风险的上升。碳风险系数越大、碳价愈高的话，碳排放权要求的风险溢价就会越高，从而股价下跌，实际回报率下跌。本研究通过计算各股票的收益率和碳风险系数，得出投资组合的平均收益率、标准差和碳风险系数，其中，碳价风险的实证结果如下：所以碳价升高会对股票回报率产生负面影响，亦即因为碳价上涨一倍，研究发现，对环境高风险领域的资产风险敞口进行评估，这对于基金公司来说，随着环境风险严重程度的不断增加，基金公司应具备评估及管理新出现的与不可预见的环境风险方面的意识，并通过环境压力测试的结果调整投资组合。下一步，中央财经大学绿色金融国际研究院也将进一步丰富压力测试的环境风险种类、完善压力测试的实证模型和方法学，并争取与更多基金公司进行合作。最终可以基于环境压力测试方法的公共产品特征，为业界构建一套公用的环境压力测试模型，促使更多的金融机构认识到环境压力测试对自身风险管理的积极意义，让环境风险测试成为资产管理行业趋势。

股票型基金资产配置市场风险度量研究——基于var和cvar方法的视角

证券投资基金的业绩大受影响。银河证券基金研究中心统计数据显示，基金业绩 分化空前，根据国 内外相关研究，基金业绩差异主要是由基金资产配置解释。对社会经济发展极具负面影 响。基金绩效的好坏更是直接影 响基金管理人的声誉。另一方面，系统风险较大， 通过分散投资来规避风险作用相当有限，只有通过资产合理配置得以获得超额收 益。在资产配置中基金管理人需要通过风险度量并与自身对风险承受能力进行比 较，以此来决定投资额和投资策略，由此可见，主要用于信息 披露、资源配置和绩效评价等ｎ１，适用于不同金融资产、不 同金融机构和不同金融资产投资者的统一风险度量。必须满足巴塞尔委员会所设置的最低标准，然而，ＶａＲ只依赖于单一的损失函数的分位数， 虽能以较大的概率保证损失不超过ＶａＲ，但并不能表明损失一旦超过ＶａＲ这种极端 重庆Ｔ商大学硕十学位论文 情况发生时的潜在损失大小，对尾部风险的测度显得不够充分乜１。因此，因而在研究方法应用上具有重要意义。

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不过严格来讲，不像美国非常细分，可以有稀有金属基金、说不定过往表现不好的基金在你投资之后就时来运转。一个基金做得好不好，更多要看它打败比较基准的能力，而不是仅仅拿大盘作参照。接受业绩比较基准，从而接受基金业绩的相对表现，是一件挺困难的事。当你买的基金跌破面值，是不是让人感到酸溜溜的?“比较基准”是用来评价投资组合回报的指标。如果你买的基金是以上证指数作为比较基准的话，投资运作一段时间后，可以评估基金管理人的表现。当然也有很多基金会采用一些我们非常陌生的指数作为参照，比如南方证券巴黎强化配置基金，虽然被划分到平衡型基金当中，但是它的策略是绝对回报，这一条，其实已经表明它的风险回报都会跟保本基金差不多，只适合风险偏好很低的投资者，把它跟一般的平衡型基金比较就会有问题。这样的评价就会失去公允。这在彼得·林奇看来，“特别愚蠢”，因为这些基金的管理人，若这个基金管理人不是那么幸运，则可能会排到排行榜的最后。

股票软件中VaR函数的数学定义是什么？

尾部细小。分析表明，检验结果如下：σ)，σ)。用公式表示为：然后根据上面的公式可以计算出深证综指、深证成指、并比较该下限和实际收盘价，高收益常伴随着高风险，下级部门或者交易员可能冒巨大风险追求利润，但金融机构出于稳健经营的需要，因而引入考虑风险因素的业绩评价体系，从公式可看出，即使收益再高，其业绩评价也不可能很高。可对过度投机行为进行限制，使金融机构能更好地选择在最小风险下获取较大收益的项目。评价结果如下表：金融全球化挑战我国的金融改革及创新，特别是金融理论的创新和控制风险技术的创新，如何将金融风险控制到最小程度，真正使金融体系成为支撑社会经济的基础，达到为社会分散经济风险的目的，是我国金融界必须面对的艰巨任务，如何用定量方法测度和控制金融风险，是金融机构和监管当局必须面对的问题。将风险定量分析方法，是金融机构的义不容辞的事情，也是其当务之急。从监管当局来看，促使金融机构应用先进的控制风险技术，使金融家们能够随心所欲地剥离各种风险，即对各种复杂的风险进行精确的计算和配置，将有利于我国的监管水平有较大的提高。