【兴业定量任瞳团队】“公募老将”杨明：华安策略优选运华夏幸福(600340)聊吧赢家聊吧【股吧】

高仓位运作，持股数较少。换手率降低，行业轮动明显，有较强的行业择时能力。中央财经大学硕士研究生。曾任上海银行贷员、交易员、风险管理经理。担任研究发展部研究员，任研究发展部总监助理。分别为偏股混合型及灵活配置型。其中管理时间最久且规模最大的为华安策略优选，是华安基金旗下的一只偏股混合型基金，持有人以个人为主。高仓位运作。持股数量先升后降。风险控制能力极佳：风险控制上，通过组合在各大风格上的相对基准的暴露来考察基金的风格偏向，大盘、在中盘和价值的暴露水平为负。这表明基金偏好高盈利、高波动和具有动量效应的个股。对基金实际持仓股票进行分类汇总，分类规则为：存在明显的从中小盘向大盘的切换，存在明显的行业轮动，重仓房地产、银行、电子元器件等，基础化工和非银行金融等，食品饮料等。以最小化残差平方和为目标，得到基金在各资产风格上的近似比例。中选择巨潮大盘成长指数、巨潮大盘价值指数、巨潮中盘成长指数、巨潮中盘价值指数、巨潮小盘成长指数、进行基金的风格分析，分析时间频率为季度。

招商证券基金评级五星基金及点评（2019年四季度）

当前管理有两只基金产品，整体管理业绩优秀。上投摩根双核平衡入选“招商证券五星级平衡混合型基金”。中邮新思路：投资操作较为灵活，把握引领全局的顶层设计和核心战略方向，分享改革的红利，超额收益明显。经济新常态下政府必然会有改革的新思路：将更多地从供给管理角度入手，在制度上提高效率，以全面深化改革促发展，其中代表的新思路包括一带一路、国企改革、绿色发展等方面。根据政府的新思路与改革方向，基金将跟踪党中央顶层设计的路线图和时间表，从过往操作来看，整体换手率偏高，这可能和基金追求绝对收益的投资导向相关。持仓保持分散的同时也更加便于进行较为灵活的投资操作。诊股)资管股票投资部研究员、中邮创业基金行业研究员，排名同类基金前列，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。在此申明，本报告清晰、本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

垃圾分类激活环保股 上市公司的退与进

东方园林旗下公司获得农业银行旗下的农银金融资产投资增资。实控人由个人变更为国资委。启迪环境的控股股东启迪控股还获得雄安新区管委会、之后一路下跌，环保产业最为困难，其中一个原因就是股价单边下行，导致股权质押爆雷。不过，这些公司的股价大幅回升，对资金链也有积极意义。垃圾分类将直接带来新增的前端分类投放、同时，垃圾分类后中转站、服务点、另一方面，垃圾分类下游的潜力将逐步释放，垃圾分类发电、生物柴油等都有望得到迅猛发展。预计整个固废产业链（包括环卫、再生资源、且全产业链的固废处置模式或将更受政府认可或推崇。固废产业链现金流优于工程业务，且业绩增长更为确定，有望率先迎来估值回升。并不意味着赞同其观点或证实其描述。不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中央加大西部大开发资金投入 西部概念股一览

研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施。中共中央总书记胡锦涛主持会议。西部地区具有特殊重要的战略地位，应该给予特殊的政策支持。要以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，从财政、税收、投资、金融、产业、土地、价格、生态建设、人才、帮扶等方面进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，进一步体现项目倾斜。加快发展，坚持统筹兼顾、协调发展，坚持以人为本、和谐发展，坚持因地制宜、分类指导，坚持改革创新、扩大开放，坚持自力更生、切实抓好各项重点任务。继续把交通、水利等基础设施建设放在优先地位，加快构建功能配套、安全高效的现代化基础设施体系，提升发展保障能力。统筹城乡发展，改善农业基本生产条件，加强农业基础设施建设，大力发展特色农业，拓宽农民增收渠道，扎实推进城镇化。资源深加工基地、装备制造业基地、大力发展现代服务业，发展循环经济，增强自我发展能力。

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