场外股权质押严管再升级 明确叫停券商参与(附文件)

券商的场外股票质押业务被正式叫停。主要为进一步防范场外股票质押业务经营风险。为进一步规范证券公司及其子公司业务开展，防范风险，明确规定：证券公司、但因参与场内股票质押式回购交易业务及本通知发布前已存续场外股权质押回购交易业务而发生的补充质押除外。证券公司不得为银行、平仓等第三方中介服务。就对证券公司参与场外质押的行为明确表态，不得为场外股权质押提供第三方服务比如交易申报、违约处置。总体来讲比较缓和，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。分为场内和场外两种模式。场内模式下，融出方或质权人主要为证券公司（包括自有资金、其特点是在场内（即交易所内）完成股票质押交收，可以在场内直接处置，通过券商、交易所、中登逐级电子申报。场外模式下，质权人主要为银行、信托等金融机构，质权人和出质人一起向中登申报。主要有三方面优势：一是操作灵活。证券质押登记与资金交收可以非同步进行；二是结构灵活。

股票上市大股东前三年为禁售期，若质押后爆仓怎么办，这算是违规减持吗？

以有限售条件股份作为标的证券的。”可见沪深交易所和中登公司也是允许限售股进行抵押融资的，只要符合这一条件，就可以进行抵押融资，因此限售股抵押融资是不存在法律障碍的。股权质押并不多，但是金融去杠杆如火如荼，很多股东不得不转向股权抵押融资，造成无股不押的结果，股权融资骤然升温，股权质押面临巨大的风险。等于是全部质押，因未提前购回且未采取履约保障措施，质权人已发出股票质押违约书面通知，构成违约。作为限售股是不可能通过大宗交易和竞价交易减持的，拉夏贝尔也在采取措施，化解股权质押违约问题，我们做一个极端的假设，如果拉夏贝尔不能提供新的质押物，海通证券可腾挪空间也是很小的。“承诺人作出股份限售承诺的，其所持股份因协议转让、司法强制执行、继承、遗赠、依法分割财产等原因发生非交易过户的，受让人应当遵守原股东作出的相关承诺。”海通证券在拉夏贝尔无法提供新的质押物下，海通证券即使能够获得所有权，海通证券也是很难变现的，只能通过协议转让转让股份，并要求对方承诺作为限售股看待，也就是不能通过大宗交易和竞价交易减持套现的。

步步高商业连锁股份有限公司首次公开发行股票（A股）招股意向书

抵押权设立后抵押财产出租的，该租赁关系不得对抗已登记的抵押权”的规定，发行人律师认为，发行人的租赁权利将不得对抗已经登记的抵押权，即在抵押权人行使抵押权时，发行人作为租赁人不得要求原租赁合同的继续履行，因此， 发行人律师还注意到，不影响抵押人与发行人之间的租赁合同的履行。但该等承诺只具有债权效力，仍然不得对抗已登记具有物权效力的抵押权。因此，发行人的该等租赁合同在抵押权人行使抵押权且不履行其承诺时仍可能有不能继续履行的法律风险，其中：详细情况见下表。除以上土地使用权外，上述土地使用权权证正在办理之中。经核查，保荐人及发行人律师认为，发行人取得该处房屋的国有土地使用权证不存在法律障碍。此外，存在该房产所对应的土地使用权证无法办理的风险。具体情况详见本节之“五、并独占使用：商标注册号：商标注册号：商标注册号：商标注册号：（二）公司重大资产变化情况”。六、主要包括： 七、而连锁零售企业比一般零售企业管理的幅度和复杂程度更大，因此连锁零售企业的发展离不开信息系统的支持。

股权质押6核心数据这些股质押率高 9券商占五成份额

很大程度上是由于一些大股东的过高比例质押。截至目前，其中营收规模较大的包括、和。公开信息显示，质权人为鑫沅资产管理有限公司。全部持股处于质押状态。阳光城近六成的股份也已处于质押状态。根据中登口径，本次股份质押的目的系个人融资需求。和，此后继续增长，并延续至今。所谓“无股不押”，但并非指所有个股都存在质押风险。如上文所言，少数个股质押比例超高，但大部分个股的质押股数其实非常少，换言之，整体的分布区间大致如下：是否涉及质押并非公司价值的绝对评判标准。例如，但质押规模相对较小，怎么样的股票才会至今未出现质押股份呢？大体来看，次新股：据统计，也可能是未通过金融机构审核。具体仍需投资者结合其他情况加以判断。股票质押风险时不时发作，也对券商股估值形成压制，毕竟，案例“殷鉴不远”，股票质押一旦违约，申万宏源证券、海通证券、国泰君安和华泰证券位居行业前三，随着股票质押拆雷行动有序推进，一直压着券商股估值的不利因素也开始有望消减。