中国股票市场流动性及影响因素的实证研究[定稿]

一般地， 换手率越大， 持有股票的时间越短， 相比成交量指标， 而且可以对不同股票进行横截面的比较分析。换手率的计算公式为： 一般地， 成交率越高， 成交率可以以成交股份数量占总委托单的提交股份数量的比重来表示， 即：成交率＝ 成交数量／委托总量数量指标与价差指标一样， 计算起来都比较简单、 方便， 但数量指标的一大缺点就是没有考虑价格变化的影响， 往往忽略Ｔ － － 者之间的相互作用关系，ｌ、 用于分析价格对交易的敏感度，该模型可表示为：Ｐ （ ｙ ）＝ ｌｘ ＋ Ｌ ｙ（ ３． １）式（ ３． １）中， 价格Ｐ （ ｙ ）为净交易量Ｙ 的函数， 净交易量Ｙ 可以用买方发起的交易量与卖方发起的交易量之差来表示， ｕ 表示真实价值， 入Ｙ 为根据净交易量Ｙ对真实价值ｐ 做出的价格调整，入越小， 表明价格越不容易受交易的冲击，△ｐ 严入ｑ ｔ＋ ｌｉｔ（ Ｄ ｔ－ Ｄ ｔ－ １）＋ ￡ｔ（ ３． ２）式（ ３． ２）中， ＡＰ ｔ表示第ｔ笔交易相对于第ｔ． １笔的成交价格变化， Ｄ ｔ和Ｄ ｔ． １分别表示第ｔ笔和第ｔ－ １笔买卖的交易方向， ｑ ｔ表示第ｔ笔带交易方向（ Ｄ ｔ）的交易量， ￡ 。

干货！股价是怎么涨上去的？猫腻在这里！（附股）

从图中成交明细后面的灰色数据大家可以看出，每一笔大单都是由很多笔交易构成的，成交非常的活跃。都是由一个账户来完成，那无异于投案自首，坦白自己在影响和控制股价！拉升股价的时候，多个账户拉升股价，这样大单和特大单拉升股价，通常是瞬间爆发，在拉升前没有任何迹象。这样做的目的很简单，就是不让其他人提前埋伏进来，快速拉起来，你想买也只能买在高位。因此，这样的大单和特大单的拉升，通常发生在某一个偶然的时间段，而不是随时都有。

把一招练到极致就会变成高手

造 成这种情况只有两个愿意，你的止损位臵没放好。你选择 的进场点没选好。止损是必须的事情，这里就不 再赘述。接下来要讲讲从严格止损这条纪律延伸出来的几个细 节，也算是老夫的一点个人心得体会。关于严格止损最重要的一点延伸，就是不锁单。很多人当仓 位出现亏损的时候不愿止损，而是进行锁仓。试问一下，也 许有人这里要来反驳我，说“我做的是价值投资，不是短线交易， 我是做长线的” 但是亲～你的资金被占用着，无法运转，那就不叫做长线，真正的长线是站在利润基础之上长线持有盈利 的仓位，博取更大的利润，但 那是做不到的。一个单子被严格止损之后，剩下的资金还有运转 的可能，还有盈利的希望，而且锁仓会严重影响你的交易心态， 让你总想着那亏损的单子，影响接下来的交易。在趋势发展中会遇到阻力或支撑，在 这些位臵开反向仓位作为趋势单的护航，开仓本身也带损，这样的锁仓可以么？

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投资者这时要警惕主力护盘的决心和实力。有时候，主力会用几个账户来进行交易，因而需要将筹码进行分仓，于是就会出现几次特大单的成交行为，一旦分仓过程结束，股价就会继续盘整。分仓的特点是：盘中出现多次大单成交，却没有使股价高涨或急跌，股价震荡的幅度也不大。分仓是很短的时间，并且带有明显的拉升或打压股价的目的。也有可能是新、老主力在交换筹码。一旦筹码交易完毕，总之，底部放量不是什么好现象，投资者要注意。成交量看法选股原则：无量涨停，是最好的追涨机会，当然前提是股价要在低位，无量涨停出现在一波大的上涨之后，要注意主力的出货嫌疑。在高价区有些主力往往对外放量，常在一些价位上送上大卖单，然后将其吃掉，显示其跟风的魄力，某些位置放上大买单，显示护盘的决心，这些都是假象，重心真实的升降即可辨别，弱势低位出现对敲的放量，可择机跟进。