被动投资策略受关注 指基“工具”型属性凸显

如果配置指数型基金，可有效规避个股踩雷风险。三是，与主动管理型基金相比，指数型基金具有管理费用率低的优点。总体而言，受人为因素影响小、业绩透明度高和管理费用小等优点。指数型基金产品比较适合两大类投资者：一是注重标的投资风格、即使指数基金产品管理团队人员发生变化，也不会对业绩产生明显冲击。落实到投资策略，则可选择对应的行业指数，如地产行业指数、金融行业指数。鉴于当前国内经济虽面临下行压力，但高层多项政策出台，逐步化解各项风险，建议投资者可持续关注宽基指数或低估值行业指数的配置时机。下一步则是选择跟踪标的指数的具体基金产品，建议投资者选择大规模且稳定、跟踪偏离度低的指数型基金。

摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金招募说明书(更新)

成长及财务指标，以便选择财务健康，估值合理的股票。总资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率、存货周转率。净资产收益率、总资产周转率、利息保障比率、一类是处在高速增长过程中的企业，另一类是刚刚起步但处在高速成长前夜的企业。货币政策及不同债券品种的收益率水平、收益率曲线等投资管理策略，通过对权证标的证券的基本面研究，并结合权证定价模型估计权证价值，本着谨慎和风险可控的原则，为取得与承担风险相称的收益，投资于权证。计算权证的理论价值，结合对权证标的证券的基本面进行分析，评估权证投资价值；同时结合对未来走势的判断，充分评估权证的风险和收益特征，在严格控制风险的前提下，谨慎进行投资。挖掘投资机会，为投资决策委员会和基金经理提供决策支持。负责制定基金的投资原则、投资目标及整体资产配置策略和风险控制策略，并对基金经理进行授权，对基金的投资进行总体监控。

专题研究：债券基金业绩归因方法简介及实证分析

债券价格除受标的公司基本面影响外，可以构建持有收益、利率曲线管理能力、信用利差管理能力以及综合管理能力指标。且得分较高的基金平均收益率要高于整体平均收益，、、富国产业债等；利率曲线管理能力较强的基金有：、鹏华产业债等；信用利差管理能力较强的基金有：、、在这样的背景下，如何对债券基金的业绩进行科学有效地评估和分析，一方面，对债券基金的投资业绩进行绩效归因，可以科学地度量基金经理的投资管理能力(息票收益管理、利率风险管理、信用风险管理等等)，哪些则是负的，怎样改进才能够提高他们的投资业绩；另一方面，通过绩效归因分析，从而帮助其更好地作出投资决策。同时，理论界对股票型投资组合的业绩归因方法研究开展的较早，而债券与股票投资组合的业绩归因方法有本质不同，债券价格除受标的公司基本面影响外，还受到利率水平以及行业风险水平波动的影响，相比股票更为复杂，因此不能用传统的回归方法进行分析。将债券投资的收益分解成持有收益和价格收益(资本利得)，另外残余项为模型无法解释的部分，可能为交易成本、基金管理费用等带来的收益差额。

宝盈科技30灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书摘要

在正常条件下它们之间的收益率利差是稳定的。但是在某种情况下，若能提前预测并进行交易，就可进行套利或减少损失。包括所处行业的景气度、核心竞争力等，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，综合以上因素，对可转换债券进行定价分析，制定可转换债券的投资策略。估计违约率和提前偿付比率，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，信用风险高、票面利率高的特点。本基金将综合运用个券信用分析、收益率利差、收益率曲线变动、相对价值评估等策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。通过对宏观经济进行研判，合理增加或减少中小企业私募债券的整体配置比例，本基金同时通过对发行主体所处行业、发行主体自身经营状况以及债券增信措施的分析，选择风险调整后收益最具优势的个券，在投资决策中，根据基金资产现有持仓结构、资产负债结构、基金申赎安排等，并通过分散投资等措施，在权证投资过程中，基金管理人主要通过采取有效的组合策略，运用权证与标的资产可能形成的风险对冲功能，构建权证与标的股票的组合，构建权证与债券的组合，构建骑墙组合、扼制组合、蝶式组合等权证投资组合，在严格风险监控的前提下，通过对标的股票、波动率等影响权证价值因素的深入研究，谨慎参与以杠杆放大为目标的权证投资。

天虹股份资产证券化的案例分析

而不是担保融 资的形式，以改善资产负债表的结构。金融机构通过贷款的出售提前收回现金，证券化在这一方面独特的优势对于企业融资具有特殊意义。是资产池产生的可预测的现金流为支撑的基础上 进行的，在这个证券化过程中，企业需要具备能获得稳定现金流的能力。另外， 对于企业来说，随着资产证券化伴随的真实出售，企业经营风险被隔离，一般从 企业的财务指标来看无法确定资产证券化的信用评级。相关专业评级机构一般是 由基础资产产生的现金流着手，来确定评级层次。换句话说，实施一项资产证券 化，所依赖的其实并不是资产，而是其产生的现金流所带来的收入。因此，学者 们常认为在证券化进程中对资产池现金流的分析是其关键之处。使同一资金得到更充分的利用。同时，随着证券化资产的增 加，企业可以根据自身的需要实施资产证券化。需要提高资本的利用效率，增加企业未来的 现金流。因此，观察一个企业的经营业绩情况，通过资产的出售，在投资者看来，

中航军A 更新招募说明书

如适用于本基金，则本基金投资不再受相关限制。基金托管人及其控股股东、应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原则，建立健全内部审批机制和评估机制，并按法律法规予以披露。并经过三分之二以上的独立董事通过。基金财产不得用于下列投资或者活动：行政法规和国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。同时为投资者提供新的投资标的。业绩比较基准随之发生变更，通过跟踪标的指数表现，债权人权利，雇员、保证复核内容不存在虚假记载、林、牧、热力、林、牧、热力、处罚的情形。分项之和与合计可能有尾差。诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。本基金的业绩比较基准为：开立的基金专用账户与基金管理人、基金托管人、基金管理人、基金托管人、其债权人不得对本基金财产行使请求冻结、扣押或其他权利。

宣亚国际停牌八个月后终止重组 18只基金迎交易时刻

持有重大事项停牌的股票意味着很大的未知数。而作为股票投资的参与者，部分基金持有重大事项停牌个股后，基金筹码无法流出，所以可以判断大部分基金资金一直“锁在其中”，尚在持有。从基金持股比例来看，而基金持股比例最高的宣亚国际，其中，从基金公司角度来看，汇添富基金和兴全基金旗下基金持有数量较多，就单只基金来看，同时拟增资永辉云创，未来在外延展店与内生增长双重推动下价值将进一步提升，维持盈利预测，维持买入评级。从基金公司角度来看，其中，拟引入华融瑞通、招平投资、太保寿险、中银金融、工银金融、中州铝业、包头铝业、值得注意的是，报告分析称，增资改善该公司的资产负债结构。标的资产是公司重要的氧化铝、电解铝及铝土矿生产企业，目前较高的资产负债率不利于其运营能力和盈利能力的提升，通过本次引入第三方投资者对标的企业进行增资，能够有效降低标的企业资产负债率，增强公司的综合竞争力。公司产量仍有增长，资源优势逐步显现。